中国煤炭行业2008年第二季度投资战略 - 中国煤炭2008年投资 - 工业控制新闻

时间:2019-03-25 08:28:45 来源:郎溪信息网 作者:匿名
  

中国煤炭行业投资战略在2008年第二季度

2008/5/14 11: 09: 48

资料来源:国际能源网

1月份,该国的原煤产量与去年同期相比增长了3.2%。其中,国有重点增幅明显高于全国水平,为5.1%。与此同时,由于实施燃煤运输,全国煤炭铁路运量同比创历史新高。增长率继续上升,达到7.7%。国有重点煤矿的累计销售增长快于产量增长,达到7.5%。 2月份,全国市场成交均价继续快速上涨,达到471.9元/吨。

在第二季度,煤炭需求进入了一个相对较低的季节,煤炭供应紧张正在缓解。煤炭行业整合将对煤炭供需平衡产生积极影响。下游产业的增长需求和运输瓶颈仍然使煤炭供应紧张。国际油价的持续高涨以及煤制油和煤化工项目的逐步发展将在一定程度上增加对煤炭的需求。供应紧张导致国际煤价快速上涨将逐步影响国内市场。

2008年第一季度,煤炭行业表现优于沪深300,煤炭指数上涨约-8.50%,高于同期沪深300指数-19.97%的涨幅。第一季度,三大股票分别为金牛能源,盘江和国际工业。

保持行业投资评级为“有吸引力”。由于中国仍处于经济高速发展时期,工业的持续快速发展和城市化水平的不断提高,已经产生了更大的能源需求。因此,我们维持行业投资评级为“吸引力”。

建议关注以下类型公司中市盈率较低的公司。第二季度的投资机会仍然来自资产收购,煤化工产业链的延伸,以及中国神华,大同煤业,中煤能源,煤气化,兰科技等公司盈利能力的提升,金牛能源,赣州煤业,开滦股份等一,2008年第二季度煤炭行业运行趋势展望

煤炭需求进入了一个相对较低的季节,煤炭供应紧张趋于缓和。

第一季度,南部地区大面积的雨雪天气导致交通不畅。另外,由于春运的运输能力较差,冬季煤炭使用的高峰因素叠加,煤炭供应极为紧张,南方电厂频繁匆忙。经过一番努力,目前电厂库存逐步增加,生产普遍趋于正常。第二季度开始后,全国气温开始上升,北方采暖期逐渐结束,南方供水增加导致水电产量逐步恢复,火电机组停产维修。这些因素导致煤炭需求逐渐减弱,煤炭供需将进入相对较低的季节。煤炭供应紧张趋于缓和并恢复正常。

煤炭行业整合将对煤炭供需平衡产生积极影响。

国家发展和改革委员会,国土资源部,国家安全生产监督管理总局等主管部门近日发布通知,3月至5月,全国范围内开展整改调查违法违法违法违规活动等采矿,超层跨界采矿等,以及规范矿产资源开发秩序的行动。这充分说明该国正在稳步推进煤炭工业的战略性重组。国家能源局的建立将进一步促进煤炭产业一体化,减少企业整合过程中的制约因素,有利于提高煤炭产业集中度,增强煤炭行业对供需的控制,价格,煤炭价格。长期稳定的运行提供了有力的保障。

3,下游产业的增长需求和运输瓶颈仍然使煤炭供应紧张。

2007年,中国经济继续快速发展。电力,冶金,建材等重点煤炭消费行业增速高于煤炭生产增速。根据目前情况,这种情况将在2008年继续。再加上今年产能增长有限,煤炭产量仍将受到铁路运力相对不足的瓶颈制约,因此预计煤炭价格将继续保持在今年的水平很高。

国际油价持续走高将在一定程度上增加对煤炭的需求。

3月份,国际油价创下新高,已突破110美元大关,而中国原油进口仍在增加。根据海关总署的最新数据,前两个月中国原油进口总量为2823万吨,同比增长9.5%;进口额为1833.7975亿美元,同比增长77.7%。在国际石油价格居高不下的情况下,煤炭也是一种化石资源,因其价格相对较低而再次受到重视。根据美国能源信息署发布的《国际能源展望》报告,未来的煤炭将成为世界上增长最快的能源。年均增长率将达到2.2%。5.煤制油和煤化工项目的逐步发展将增加对煤炭的需求。

由于能源经济和安全考虑,中国已经开始并计划建设一些煤制油和煤化工项目。根据中国《煤化工产业中长期发展规划》(征求意见稿),到2010年,2015年和2020年,中国的煤制油规模将发展到年产150万吨,1000万吨,3000万吨煤;每年甲醇产量将分别达到1600万吨,3800万吨和6600万吨;煤制烯烃年产量分别为140万吨,500万吨和800万吨。这些将对煤炭市场提出新的要求。

6.供应紧张导致国际煤价快速上涨将逐步影响国内市场。

从国际煤炭价格走势来看,12月份澳大利亚BJ煤炭现货交易价格突破90美元/吨,而今年国际煤炭价格已经多次突破130美元/吨,大幅上涨。原因是主要煤炭供应国澳大利亚和南非受到基础设施不足的限制,生产不太可能大幅增加。中国和印度尼西亚也在逐步减少出口,以满足其不断增长的需求。供应短缺导致国际煤炭长期价格上涨。它仍有上升的势头,国际煤炭价格的上涨将逐步传递到国内市场。

2,2008年第二季度煤炭行业重点企业投资建议

1.维持行业投资评级为“有吸引力”。

目前,2007 - 08年国内煤炭行业的平均市盈率分别达到45.26倍和34.95倍,高于香港市场27.92倍和22.89倍的平均市盈率,以及均价 - 收益率为国外市场的25.02倍和18.43倍。由于中国仍处于经济高速发展时期,工业的持续快速发展和城市化水平的不断提高,已经产生了更大的能源需求。因此,我们维持行业投资评级为“吸引力”。

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